上半年房价暴涨的真正原因找到了！

房价，永远是百姓为关注的话题。今年春节过后，一线城市和部分热点城市房价更出现一轮暴涨。那么，本轮房价上涨的原因究竟是什么？未来房价还能涨多久？我们带您来揭开这个谜底。

初步来看，今年以来，房价受到“去库存”等系列宽松政策影响率先快速拉升，之后再带动房地产成交量的放大，进而带动房地产投资回暖，后是房价全面反弹。所以，本轮房地产反弹路径是这样的：政策宽松－>成交放大－>投资回暖－>房价反弹

政策宽松

一季度房贷政策达到了2008年金融危机以来的宽松程度，其中首套房贷的低首付比例可为20%，个人住房贷款利率降至历史低。再加上契税低可降至1%，营业税征收五年内转二年内，各地方政府也出台促进住房消费，消化住房库存的利好政策。

正是由于这些政策的变化，让一线城市和部分热点二线城市住房库存形势发生结构性变化，房价上升较快，销量增幅较大，土地价格升温。

成交量放大

上半年，房地产销售增速继续保持高速增长，尤其是一线和重点二线城市量价齐升非常明显。国家统计局数据显示，1-6月份，商品房销售面积64302万平方米，同比增长27.9%。其中，住宅销售面积增长28.6%。商品房销售额48682亿元，增长42.1%。其中，住宅销售额增长44.4%。

值得注意的是，市场回暖的一个重要现象就是：成交量率先放大。在此前的两轮房地产市场回暖过程（2009年、2012年）中，都是房地产成交量率先放大。

房地产开发投资回暖

国家统计局数据显示，2016年1-6月份，房地产开发投资46631亿元，同比名义增长6.1%。其中，住宅投资31149亿元，增长5.6%。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.8%。

房价反弹

国家统计局发布的70大中城市房价指数显示，6月份房价指数环比和同比的表现，总体特点是上涨的城市多，下降的城市少；上涨的幅度大，下跌的幅度小；一二线城市和三四线城市价格走势分化。

此外，中国房地产测评中心新发布的《中国城市住房价格288指数》报告显示，7月“中住288指数”为1209.1点，指数环比上涨1.35%，同比涨幅为11.06%。同期发布的二手房价格60指数为1143.6点，环比上涨0.51%，同比上涨5.27%。一二手房价格指数均已连续上涨15个月，一线城市房价涨势日趋平稳，热点二线城市则热度不减，“四小龙”继续领跑楼市。

总体上，今年上半年房价整体呈现普涨趋势，二三线城市房价同比平均涨幅持续扩大，部分二线城市涨幅已超过北京、广州等一线城市。

房价暴涨原因：货币和信贷的放松

那么，房价如此大幅上涨的原因究竟是什么呢？中房研协测评研究中心的《中国房地产市场研究（2016年二季度）》报告给出了答案。

报告显示，截至2016年6月末，广义货币M2为149.05万亿人民币，同比增长11.8%，比年初增长10万亿人民币。作为对比，2006年6月份M2为32.27万亿，十年间增长了近117万亿，增幅达到362%。

伴随着货币供应量的巨量供应，房地产领域的贷款也迅速增长。央行数据显示，2016年6月末，金融机构人民币各项贷款余额101.49万亿元，同比增长14.3%，上半年增加7.53万亿元，同比多增9670亿元。其中，

人民币房地产贷款余额23.94万亿元，同比增长24%，增速比上季末高1.8个百分点；上半年增加2.93万亿元，同比多增1.04万亿元，增量占同期各项贷款增量的38.9%。

此外，6月末房产开发贷款余额5.41万亿元，同比增长10.9%。个人购房贷款余额16.55万亿元，同比增长30.9%，比各项贷款增速高16.6个百分点；上半年增加2.36万亿元，同比多增1.25万亿元。

由此可见，房价的上涨与货币供应量、贷款投放量密切相关。中房研协测评研究中心报告指出，去年下半年以来的房价反弹，跟同期内中长期贷款利率的下行有显著联系，也跟去年下半年以来M2增速的快速反弹有显著联系。跟过去两轮房地产市场反弹是市场自发的周期性调整不同，本轮房地产市场反弹在很大程度上是政府人为加速去库存的结果，而这个加速去库存的重要手段之一就是货币和信贷的放松。

未来房价表现如何？

虽然上半年房价呈现普涨态势，但具体来看，一线城市和部分热点二线城市房价涨幅遥遥领先，三四线城市在库存压力下，价格变化不大。未来，政策会总体保持平稳，预计上半年成交活跃的地区房地产政策或将收紧，而那些去库存压力较大的区域，其房地产政策将会继续宽松。

对于未来的房价表现，由于上半年多数热点城市涨幅较大，下半年继续保持上升态势难度较大。但另一方面来看，因土地价格快速上升的支撑，这些热点城市房价下行空间不大，盘整后缓步上升是未来趋势。而去年以来房价上升较慢的部分城市可能还会出现补涨，但幅度有限。